国际原油价格“荡秋千” 下半年走势如何

2019年上半年,国际油价先是一波连续上涨走势。之后在国际商业摩擦、经济疲软拉低需要等影响下,原油价格起头回调。

下半年国际油价走势如何?多位业内人士告知《国际金融报》记者,由于下半年不确定事情较多,价格预测和市场买卖将变得更加困难,下半年油价将面对诸多压力。

涨跌如“荡秋千”

回顾2019年上半年国际油价行情,可谓是“荡秋千”式的跌荡起伏。

国际油价在1-4月份迎来一波上涨,WTI原油从42美圆涨到66美圆,涨幅高达56%。国际油价的助推力是提供端缩紧,一是OPEC(石油输出国组织)加大增产力度,二是美国对伊朗及委内瑞拉的经济制裁,原油提供由此缩紧。

银河期货原油部刘燕义向《国际金融报》记者剖析,“年初OPEC+增产和谈起头执行,虽然俄罗斯立场暗昧,早期
增产力度未达标,但沙特增产立场坚定,引领OPEC连续增产。非和谈增产国如伊朗、委内瑞拉、利比亚受制裁和国内动荡影响,原油产量大幅削减,OPEC整体连续较高增产执行率,逾额实现增产目标,原油供需结构逐渐趋向紧平衡,带动原油上涨”。

5月份起,国际油价开启“回调”模式,WTI原油从66美圆/桶跌至51美圆/桶,跌幅到达23%。剖析来看,先是全世界商业争端升级、中美商业问题加剧,后是美国和欧元区经济数据疲软,市场担忧经济增速放缓带动原油需要走弱的情绪骤起。另外,美国原油库存逆季节性添加,油价承压下行。

6月份后,中东地区地缘政治事情频发,要挟到原油提供安全。与此同时,中美商业问题向好生长,OPEC+延伸增产和谈,国际油价从低谷中逐渐
走出来,WTI上涨至60美圆/桶附近。

不确定性加大

进入六月,跟着全世界经济衰退风险迫临,多国前后推选货币宽松安慰政策,美联储也明确推动
降息,市场跌势暂缓,全世界股市反弹。后续在多国宽松预期连续发酵影响下,宏观隐忧或进一步淡化。全世界经济增速是影响需要的重要宏观目标,预期增速放缓将打压原油需要。

二季度以来,IEA、OPEC、EIA等国际权威机构纷纷下调了2019年原油需要增量10万桶—20万桶/天,评价2019年原油需要增量约120万桶—130万桶/天,而部分国际投行对此评价则更为谨严,有机构甚至做出原油需要增量低于100万桶/天的判断。只管目前受下半年未知要素影响,尚难以确定最终的需要增量,但2019年需要下滑基础已成定局,而过去5年原油需要保持了均匀146万桶/日的增幅。

刘燕义指出,波斯湾地缘局势等政治不稳定要素,配合导致了2019年上半年波动不断的原油价格。比方,上半年中美经贸经历多次磋商,每一次进展都会对油价行程必然扰动。G20峰会期间,两国领导人会晤,商业谈判取得良好进展,必然程度上提振市场氛围。

业内人士认为,今年对油价最大的支持
还是提供端的联结增产和地缘冲突要素从全体OPEC成员国原油产量上来看,增产带来的效果还是非常较着的。客岁10月份,OPEC产量在3314万桶/天,截至今年5月份,产量已经下滑至3026万桶/天,下降幅度接近300万桶/天。其中,参与增产的国家中,沙特原油产量从1063万桶/天,下滑至969万桶/天,下降幅度超过90万桶/天,增产执行率更是到达了295%。

谈及后市生长,刘燕义告知《国际金融报》记者,目前在OPEC+延伸增产、波斯湾局势趋紧等交织影响下,国际油价浮现窄幅震荡。展望中期,跟着美国产油效力
进步,运能瓶颈解除期近,存产能释放可能。而随后OPEC+情愿转让份额、保持早几月极高增产率的可能性较低,旺季去库近景蒙阴,若未暴发地缘极端事情,油价单边下行难连续。

提供端或主导油价

2019年上半年最后一个买卖日, 美原油期货率先回调,深夜国际原油期货收盘时段也再次出现快速下跌行情,原油市场半年收官时刻暂告一段落。备受存眷的是,后市原油如何演绎?

美尔雅期货原油剖析师黎磊对《国际金融报》记者表示:“原油是一个‘提供寡头、需要刚性’的商品,需要历久影响油价,决议年度油价标的目的。原油需要变化与全世界经济增进保持同步,在美国经济面对增速放缓风险、欧洲经济疲软的情况下,原油需要增速回落至低增进阶段。”

全世界原油需要增量从18年140万桶/日下调至114万桶/日,需要增速从2.0%回落至1.2%,需要进入低增进阶段,这将限制油价的涨幅。但是也不需要太悲观,需要已经进入低速稳定阶段,后期仍然由提供主导油价。

在提供层面,上半年增产的狂风已经过去,这个风是否还会继续吹?黎磊认为,OPEC+延伸增产支持
油价。5月份油价大跌,让产油国有了危机感。7月2日OPEC与非OPEC部长级会议上,增产联盟延伸增产和谈9个月至2020年3月。OPEC想用增产来下降原油库存,到达抬高油价的目的。跟着对OPEC原油需要的添加,OPEC保持增产姿态,将扭转全世界原油提供格局,让2019年三季度油价重获上涨的动力。

此外,美国页岩油在四季度冲击国际市场。“三季度,二叠纪盆地至湾区的管道运力添加148万桶/日,四季度运力添加70万桶/日,当管道投入运营之后,Permian盆地至美湾的总输送能力将到达600万桶/日,超过该地区原油产量。管道瓶颈消逝后,美国月度原油产量增速将进步至15万桶/日,Permian盆地生产出的页岩油顺着管道运输到墨西哥湾,而后流向全世界原油市场,将对油价形成冲击。”黎磊称。

对于将来展望,黎磊告知《国际金融报》记者:“从需要端来看,全世界原油需要进入低增进阶段,需要增速的下滑将限制油价的涨幅,油价突破18年的高位困难重重。提供端来看,欧佩克及非欧佩克120万桶/日的增产和谈将为历久油价提供支持
,国际油价在7、8月份仍有上涨基础,到了2019年四季度,跟着美国页岩油增产,美国炼厂进入检修季,油价将面对压力。”

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